恒银期货早评美豆继续回升激励国内两粕上涨
〖壹〗 、今日国内两粕市场受美豆持续回升影响整体走强，尽管菜粕开盘表现偏弱 ，但随着油脂板块集体大跌 ，资金转向推动两粕费用上行。具体来看，连粕2201合约延续夜盘涨势，全天震荡上行 ，尾盘报收于3245元/吨 ，涨幅达72%（涨55元/吨） 。
手里的豆子涨价了是什么情况
〖壹〗 、近期豆子费用上涨是多方面因素共同推动的结果，涵盖供应、地缘、政策 、需求和进口成本多个维度 。从供应端来看 ，国内不少农户因为大豆种植经济效益逐年下滑 ，开始改种玉米，今年国内大豆种植面积大概率出现下降。
〖贰〗 、豆子涨价的核心原因可以从供求、成本 、市场环境等多个维度来梳理 供求关系变动 供应端如果遭遇极端天气比如巴西 、美国等主产国出现干旱、洪涝 ，会直接导致豆子减产；如果农民因为种植收益不如其他作物 ，主动缩减种植面积，都会让市场供应减少。
〖叁〗 、消费需求回升国内强劲的压榨需求支撑费用 ，一方面得益于生物燃料掺混比例扩大 ，另一方面也受伊朗冲突导致全球石油供应中断的担忧影响 。4月国内能繁母猪存栏环比增加，5-6月生猪费用有望反弹 ，将带动饲料需求回升 。
〖肆〗 、在其他时段 ，豆子涨价还可能和贸易格局、阶段性供需失衡有关：比如受关税政策影响，中国主要从南美采购大豆，集中需求会推高巴西大豆离岸价和升水；当巴西 、阿根廷旧豆库存耗尽 、新豆尚未成熟时 ，市场可立即发货的豆子数量减少 ，叠加国内冬春季节的榨油需求，也会造成时点性的费用上涨。
「农业期市数据」巴西大豆开始收割,美豆震荡调整
当前巴西大豆开始收割 ，美豆呈现震荡调整态势 ，主要受南美天气、供需结构变化及市场情绪共同影响 。 以下从供给 、需求 、出口及市场策略四个维度展开分析：供给端：南美天气扰动与产量预期分化巴西大豆：巴西早播大豆已进入收获期，马托格罗索州作为主产区率先开镰 。
美豆近期在1400美分/蒲式耳附近震荡调整 ，主要受巴西大豆收割进度加快及南美降雨改善生长环境影响 ，尽管供需基本面存在支撑，但短期承压明显。费用走势与市场表现1月24日CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）收盘价为14075美分/蒲式耳 ，较上一交易日下跌0.87%（125美分） ，显示短期承压 。
美豆在等待USDA报告公布期间呈现震荡调整态势，1月12日CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）震荡微跌 ，收盘价为1385美分/蒲式耳 。 以下从供给、需求、出口三方面详细阐述：供给方面美国：市场预计USDA1月供需报告中美豆期末库存将微增。
美豆在连续上涨后于7个多月高位附近震荡调整 ，主要受获利回吐压力及供需基本面博弈影响，短期或维持高位震荡格局，需关注南美天气变化及美豆出口节奏 。
巴西大豆减产：巴西约35%-40%的大豆带持续干旱 ，导致优良率下滑 。StoneX将巴西大豆产量预估从12月的451亿吨下调至34亿吨 ，降幅达1110万吨。马托格罗索州虽已开始收获，但干旱可能进一步影响单产 。阿根廷大豆受影响：播种进度滞后 ，且干旱导致优良率从71%下滑至56% ，加剧市场对南美供应的担忧 。
供给端情况美豆库存预期微增：市场预计美农1月供需报告将显示美豆期末库存小幅上升，但具体增幅需等待报告确认。南美大豆产量调整：巴西：受干旱影响 ，巴西大豆优良率下滑 ，早播大豆收获进度慢于往年同期。
大豆现货报价4014.74元/吨
〖壹〗 、大豆现货报价40174元/吨属于正常市场波动范围，近来国内大豆费用主要受供需关系 、世界行情和政策调控影响 。这个费用与2024年上半年的市场均价基本持平 。从供需角度看 ，国内大豆产量保持稳定 ，进口大豆到港量充足，压榨企业需求没有出现大幅波动 ，因此费用维持在4000元/吨上下属于合理区间。
美豆外盘行情
美豆外盘行情受全球供需、宏观经济等多重因素影响 ，当前（2024年6月）呈现震荡调整态势，核心关注因素包括供需预期 、汇率波动 、南美大豆供应及政策动态 。
025年9月6日美豆外盘期货行情显示，主力合约及连续合约费用小幅下跌 ，CBOT黄豆前一日跌幅较小 ，市场整体波动有限 。主力合约行情美国大豆期货（主力合约）最新价为10265，较前一交易日下跌0.61%。当日开盘价为10350 ，比较高价触及10325 ，但随后回落，最低价下探至10275 。
美豆外盘行情受全球供需、宏观经济等多重因素影响 ，需结合实时数据与基本面分析 。核心影响因素 供需基本面：美国农业部（USDA）月度供需报告是关键借鉴 ，报告中美国大豆种植面积 、产量预估 、出口需求等数据直接影响行情；巴西、阿根廷等主产国的大豆产量及出口动态也会产生联动效应。
